Набиуллина объяснила высокую ставку и отвергла расширение льготной ипотеки

Центробанк рассчитывает, что в 2026 году ВВП вырастет в пределах 1%. По оценке Набиуллиной, без выбытия мощностей из-за атак БПЛА рост мог бы быть выше. Во второй половине года экономика вышла на восходящую траекторию, и темпы роста, как ожидает регулятор, будут постепенно увеличиваться. Среди поддерживающих факторов глава ЦБ назвала машиностроение, в том числе связанное с ОПК, рост доходов и потребления граждан, розничную торговлю и отрасли, ориентированные на внутренний спрос.

При этом реальный сектор располагает достаточными финансовыми ресурсами, но испытывает нехватку кадров и недостаток производительности труда. Триллионы рублей субсидий, по словам Набиуллиной, следует направлять на повышение производительности. Инвестиционная активность растет два последних квартала после нижней точки в первом квартале. В 2027 году ЦБ ждет увеличения инвестиций не только в денежном выражении, но и в физических объемах, без учета инфляции. Регулятор также точечно смягчил требования, чтобы поддержать кредитование производства, пострадавшего от атак беспилотников.

Объем льготных кредитов приблизился к 19 трлн рублей — это 14% всех рублевых кредитов в экономике. Набиуллина назвала его одной из причин высокой ключевой ставки и заявила, что множить программы льготного кредитования не следует. Доступность ипотеки, по ее словам, зависит от низкой инфляции.

ЦБ намерен достичь инфляции в 4% в 2027 году. До этого ключевая ставка, как заявила глава регулятора, еще какое-то время будет высокой. Она назвала этот период болезненным, но необходимым для будущего роста благосостояния граждан и подчеркнула, что ставка оправдана интересами населения и бизнеса: она должна обеспечить умеренный и предсказуемый рост цен. Нынешний диапазон колебаний рубля Набиуллина не считает чрезмерным; курс, по ее словам, должен определяться привлекательностью рубля для сбережений, а не потребностями отдельных отраслей.