В 2025 году структурные факторы могли обеспечить рост российского ВВП на 1,97 процентного пункта, однако ухудшение условий внешней торговли сократило этот вклад на 1,23 п. п. Итоговый рост составил 1%. К таким выводам пришли экономисты Института Гайдара, разложив динамику экономики на три группы факторов.
Исследование Сергея Дробышевского, Алексея Каукина и Дианы Хубежовой охватывает 2004–2029 годы. Авторы применили адаптированную для России методику на основе подходов ОЭСР, а для прогнозной части использовали базовый и консервативный сценарии Минэкономики. В расчетах отдельно учитываются структурные факторы — труд, капитал и эффективность их использования, внешнеторговые условия, прежде всего цены на нефть, а также колебания деловой активности и случайные шоки.
Средняя цена Urals в 2025 году составила $55,62 за баррель — ниже среднего уровня предыдущих трех лет. По оценке исследователей, отрицательное влияние внешней торговли на рост оказалось сильнее, чем в 2021–2024 годах. Конъюнктурная составляющая добавила 0,26 п. п., доведя итоговый прирост ВВП до 1%.
В прогнозе Минэкономики на 2026 год заложен рост на 0,6%. Авторы отмечают, что вклад структурной составляющей становится отрицательным: колебания деловой активности и шоки снижают темп роста, который обеспечивают остальные факторы. Они допускают, что это связано с охлаждением экономики после высокого инвестиционного и потребительского спроса в 2023–2024 годах. Инвестиции в основной капитал в 2025 году уменьшились на 2,3%, а на 2026-й министерство прогнозирует спад на 5,4%. Исследователи связывают его с жесткой денежно-кредитной политикой и завершением продолжительного периода интенсивного инвестиционного роста.
В базовом сценарии Минэкономики рост ВВП к 2029 году ускоряется до 2,4%, в консервативном — до 1,8%. По расчетам авторов, в 2027–2029 годах вклад конъюнктуры снова станет положительным и будет постепенно увеличиваться, что может указывать на плавное восстановление деловой активности. Условия внешней торговли продолжат сдерживать рост. При этом прогнозируемое ускорение не сопровождается заметным увеличением вклада факторов, от которых зависят долгосрочные производственные возможности экономики. Динамика совокупной факторной производительности в 2025 году была отрицательной; даже в базовом сценарии ее прирост к 2029 году, по оценке авторов, не превысит уровня 2019 года.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!