Российские инвестиции теряют эффективность

В первом квартале текущего года инвестиции в основной капитал с поправкой на сезонность сократились на 5%. Аналитики ЦМАКП отмечают, что рынок инвесттоваров стагнирует, а спрос на машины и оборудование падает. Ситуация осложняется методологическими искажениями: официальные данные Росстата включают в себя закупки военной техники с высокой нормой амортизации, что раздувает статистику, но не дает прироста гражданских мощностей.

На Финансовом конгрессе Банка России экономист ВТБ Родион Латыпов подчеркнул, что значительная часть вложений сегодня направлена на «утилизацию капитала» в ОПК. В результате экономический рост последних лет опирается на экстенсивные факторы — загрузку старых мощностей и привлечение кадров, тогда как общая факторная производительность десятилетиями остается на нуле. Это снижает долгосрочный прогноз роста экономики до 1–2% в год.

Владимир Сальников из ЦМАКП добавил, что 80% инвестиций сейчас финансируется из прибыли предприятий и бюджета. Однако рентабельность компаний падает, а бюджетные возможности исчерпаны. В текущих условиях основной вызов для экономики смещается от поиска средств к их качественному использованию, ведь значительная часть затрат уходит на завершение старых проектов и замену импортного оборудования, а не на создание новых производственных линий.